Центробанк снизил ключевую ставку

23 марта 2018, 17:20
Директор по аналитике банка «Открытие» прокомментировал сегодняшнюю новость.
Центробанк снизил ключевую ставку

Как стало известно, 23 марта совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку на 25 базисных пунктов - до 7,25%. Свое решение регулятор объясняет сохранением инфляции на устойчиво низком уровне и постепенным снижением инфляционных ожиданий. В Центробанке пообещали, что продолжат снижение ключевой ставки и завершат переход к нейтральной кредитно-денежной политике уже в этом году, сообщает gazeta.ru. Это уже второе снижение ставки с начала года: 9 февраля совет директоров ЦБ также утвердил снижение на 25 базисных пунктов.

Директор по аналитике банка «Открытие» Дмитрий Харлампиев прокомментировал эту новость так:

«Это совпало с нашими ожиданиями, а также прогнозами большинства участников рынка. Официальный комментарий указал на сохранение устойчиво низких темпов инфляции, а также постепенное снижение инфляционных ожиданий. Как и ранее, регулятор рассчитывает, что до конца текущего года ИПЦ будет оставаться ниже таргетируемого уровня в 4% (в диапазоне 3–4%), в 2019-м году - будет находиться вблизи 4,0%. В результате ЦБ РФ прямо указывает на завершение перехода к нейтральной денежно-кредитной политике в 2018 году. Напомним еще раз, что при ускорении инфляции до +3,5% (по сравнению с фактическим темпом в 2,2%) ключевая ставка должна быть снижена до уровня не менее 6,5%.

Регулятор отмечает, что дезинфляционные факторы, которые ранее оценивались как временные, из-за структурных изменений приобрели более долгосрочный характер. Это, прежде всего, накопленные инвестиции в сельское хозяйство, что позволяет снизить зависимость урожая от погодных условий и ограничить последующий рост цен на плодоовощную продукцию. Во-вторых, реализация бюджетного правила (с 2018 года – в новой редакции), что позволило в значительной степени снизить зависимость обменного курса рубля от динамики цен на нефть и в принципе уменьшить чувствительность экономических условий в РФ к внешним факторам. К актуальным инфляционным рискам отнесено состояние рынка труда, где фиксируется существенный рост номинальной заработной платы (с учетом пересмотра – в феврале и январе годовой рост составил +9,7% и +11,3% соответственно) и стабильно низкий уровень безработицы (в феврале – 5,0%).

Отмечаются признаки восстановления экономической активности по сравнению со спадом в 4 квартале 2017 году, что видно по динамике промышленного производства, а также инвестициям. Прогноз ЦБ РФ по ВВП на 2018-19 гг., несмотря на пересмотр в сторону повышения ожидаемых цен на нефть в базовом сценарии (ранее - $44/барр.), изменений не претерпел - регулятор рассчитывает на темп в +1,5-2,0% в текущем году и +1,0-1,5% в 2019 году. Отмечено, что ЦБ РФ уделяет особое внимание складывающимся внешним условиям, прежде всего с учетом повышенной волатильности на мировых рынках в контексте нормализации ДКП мировыми регуляторами, а также неопределенности в сфере торговой политики.

В целом можно отметить очень умеренную первичную реакцию рынков на решение регулятора - в ОФЗ зафиксирован незначительный рост доходности по отдельным длинным выпускам, характер движения фондовых индексов не изменился, рубль продемонстрировал очень умеренное укрепление. Если говорить об общем эффекте для экономических процессов в РФ, то в краткосрочном периоде он нейтрален, т. к. принятое решение укладывается в сформировавшийся тренд и было в значительной степени ранее учтено в стратегиях (частично ценах). Если касаться влияния непосредственно на кредитный рынок, то здесь значимым сдерживающим фактором остаются также неценовые условия кредитования, в том числе относительно консервативней подход банков к корпоративным заемщикам».

Комментарии (0)
Комментарии закрыты в связи с истечением срока актуальности материала
Читайте в СМИ