Аналитики рассказали, что будет с рублем

Курс евро в ходе торгов на Мосбирже достиг отметки 87,05 руб. впервые с 2 августа 2021 года, сообщает «Коммерсант». По данным на 13-30 пятницы, 20 августа, евро опустился до 87,0025 руб. (+0,46%), доллар — до 74,48 (+0,38%). Нефть марки Brent на бирже ICE в Лондоне торгуется на уровне $66 за баррель (-0,677%), нефть марки WTI — $63,09 за баррель (-0,646%).

Аналитики рассказали, с чем связано повышение курса доллара и евро к рублю, и что можно ждать от российской валюты в дальнейшем.

Александр Осин, аналитик управления торговых операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс»:

- Ситуация на рынке сейчас диктуется решениями или заявлениями регуляторов ведущих стран, направленно «охлаждающих» спрос. В частности, по данным СМИ, власти Китая начинают расследование в отношении дистрибьюторов микросхем в автомобильной промышленности из-за подозрений в завышении цен на рынке автомобильных чипов.

Параллельно, ужесточение кредитной политики ЦБ РФ ведет, как представляется, к переоценке с повышением инвестиционных рисков на российском рынке и, опосредованно, к ослаблению курса рубля. Смягчение в начале текущего года требований по продаже валютной выручки ограничивает приток валютных средств на российский рынок, что также, в итоге, поддерживает курсы доллара и евро. Представляющаяся сравнительная ограниченность мер антикризисного пакета РФ, в котором, в отличие от кризисов 2014 и 2008 гг. не предусмотрен полномасштабный пакет помощи банкам и заемщикам сдерживает, как представляется, прирост ВВП, что, опосредованно, также оказывает негативное влияние на курс национальной валюты РФ.

Эти и ряд других факторов оказывают поддержку доллару США и евро на российском рынке.

Противовесом этим факторам является традиционно неблагоприятная реакция доллара США на повышение средне- и долгосрочных инфляционных оценок по американской экономике. Эта реакция впрочем, на данный момент «сглажена» ожиданиями замедления прироста американского ИПЦ. Ребалансировка спроса – предложения на мировом товарном сегменте, усиление «рынка продавца» для широкого спектра сырьевых товаров – это еще один драйвер роста для курса российской валюты. Однако, на данный момент, спрос на товарном рынке несколько «охладили» решения ОПЕК по наращиванию добычи, сказываются неблагоприятные для роста цен технические факторы, а также повышение оценочных регуляторных рисков и рисков, связанных с политикой американских законодателей.

Европейский Центробанк сохранил в июне ключевые параметры ультра-мягкой денежно-кредитной политики европейского финансового регулятора. При этом происходит повышение рыночных шансов ужесточения политики Резервной Системы США. Такой дисбаланс традиционно ведет к ослаблению курса евро к доллару и опосредованно, традиционно, повышению спроса на «защитные» вложения.

На этом фоне курс доллара и евро к рублю получат, возможно, поддержку по итогам июльской сессии ЦБ. В августе возможно снижение курса рубля. Целевые диапазоны закрытия третьего квартала 2021 года для курсов USDRUB и EURRUB составляют 73,00 – 80,00 рублей и 83,00– 90 рублей за доллар США и евро соответственно.

Андрей Маслов, аналитик ФГ «ФИНАМ»:

- На данный момент рубль ослабевает по отношению как к евро, так и к доллару не только из-за роста последнего на фоне распространения дельта-штамма коронавируса в АТР и ожиданий сворачивания программы покупки активов ФРС, но и из-за снижения цен на нефть, которые упали уже более чем на 5% за неделю. Также рубль, как рисковая валюта, не пользуется спросом у потерявших аппетит к риску инвесторов из-за все такой же пандемии.

Дополнительное давление на курс рубля оказывают покупки Минфина валюты на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила в размере 14,3 млрд руб. в день.

Фактором поддержки рубля является ужесточение ДКП Банка России, который повысил с начала года ключевую ставку на 225 б. п. до 6.5%. На этом фоне дифференциал процентных ставок по рублю и доллару выглядит достаточно привлекательно, что может сдерживать ослабление рубля из-за ухудшения внешних факторов.

Со следующей недели поддержку курсу рубля может оказать налоговый период.

На данный момент мы ожидаем что цены на нефть могут достигнуть и $63 за баррель из-за снижающегося спроса на фоне пандемии коронавируса, однако в целом «черное золото» этой осенью скорее будет находиться внутри диапазона в $65–70 за баррель. Такой широкий коридор связан с неопределенностью относительно дальнейших действий властей и решений ОПЕК+ в условиях пандемии.

Что касается валюты, то осенью российская валюта будет находиться в коридоре 72–76 руб. за доллар и 85-88 руб. за евро. В дальнейшем к концу 2021 года возможно укрепление национальной валюты до уровней в 69–74 руб. за доллар и 84–87 руб. за евро, что, однако, возможно в случае восстановления спроса на нефть и локализации дельта-штамма коронавируса.